谁的海航？Guan Jun退出成谜

这几日，在海外并购比较多的各大民营集团迎来了一片喊打声，尤其是央行一个“涉嫌洗钱+资产转移”的大棒子挥下来，极其吓人！

这不，国民首富刚把自己卖了大半，就表态“以后主要投资于国内”。紧接着，海南航空集团也扛不住了，开启了投诚之路。

7月24日晚，海航集团向集团所有员工发布公开信，披露集团股权结构详情，包括自然人持股名单、持股比例、捐赠理念、捐赠计划等。

根据公开信，目前海航集团由HainanCihang Charity Foundation Inc、海南省慈航公益基金会、12名自然人以及海南航空控股股份有限公司拥有。

Hainan Cihang Charity FoundationInc是2016年12月在美国纽约州注册成立的美国本土非营利机构。

海航集团董事局主席陈峰、海航集团董事长王健分别持股14.98％，为最大自然人股东。

公开信中重申，基于所有股东的个人承诺——在离职或离世时向基金会捐赠其所有股份（但未明确是HainanCihang Charity Foundation Inc还是海南省慈航公益基金会），基金会在海航集团的持股比例会继续增加。

最终，海航集团将由慈善机构持有。

据2015年哈佛商学院(Harvard Business School)资助的一项案例研究，海航集团最初以300万美元的捐款设立了海南省慈航公益基金会，专注于赈灾、医疗和教育。2013年，海航集团向该基金会捐赠了22%的股份。境外的Cihang Foundation股份同样来自集团股东捐赠。

在2016年的一份海航集团收购瑞士航空配餐公司佳美集团的备案文件中显示，一个名为Jun Guan的北京居民持有海航集团约12%的股权，总部位于香港的私募股权及投资咨询公司Bravia Capital的首席执行长Bharat Bhise持有约17%的股权。

Bravia Capital与海航集团共同投资了一些项目，并且在近期的一些收购交易中担当了海航集团的财务顾问，包括海航集团去年斥资60亿美元收购技术分销商英迈(Ingram Micro Inc.)的交易。

在新的所有权结构中，Jun Guan和Bharat Bhise已销声匿迹。取而代之的是，Hainan CihangCharity Foundation持有了比例大致相同的股份。

海航集团，大家耳熟能详的名字。目前已经建立了航空运输、机场服务、酒店、零售、物流、金融6大板块，2016年底总资产超万亿元，旗下境内上市公司8家，名副其实的巨无霸。

近年来，海航集团把买买买一字贯彻到底，如希尔顿酒店集团、德意志银行等都和海航有了密切关系。

海航能大肆剁手的关键与其说是钱多，不如说是金融手段玩的溜。内保外贷”、“抱团举债”是海航频频蛇吞象的秘诀。

通俗来说，内保外贷分为内保和外贷两个步骤，其中内保就是境内企业主体为境外注册的附属企业或参股企业提供担保，随后，由境内银行出具担保函，帮助境外企业从境外银行获取融资贷款。

海航系上市公司及关联公司间相互担保成惯用手法。如海航集团在2014年底，为上市公司海南航空对外担保余额为73.1亿元。期间，渤海租赁对海航集团进行过一笔10.6亿元的担保；另有天津海运为关联方大新华物流提供1.2亿元的担保等等，海航系担保步步相接，环环相扣。

一系列高超的资本运作背后蕴含着怎样的风险目前尚未可知，但是海航最近的日子确实有点不好过。

6月22日，银监会点名海航，要求各大银行对其进行海外并购风险排查。

7月18日，国内媒体报道，某商业银行内部系统下发了一份名为“关于海航系、万达系、复星系、融创系授信业务专项排查”的通知。

通知要求该商业银行总行营业部、金融事业部等对上述几家企业在银行授信业务方面的风险披露进行核查。

7月17日，央视13套节目，公开批评海航等一批民企，借海外投资之名，涉转移资产之嫌。

7月20日，纽约时报报道，美国最大的银行——美国银行，已经决定停止关于海航集团的一切业务。

也许这次披露股权结构是海航面对外界质疑和压力的一次反应，随着未来对谁是集团的所有者以及所有权结构如何的拷问越发激烈，资金如何在错综复杂的内部结构中流动等问题引起大家重视，届时我们将看到一个更加透明的海航也未可知。

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